Am iPhone direkt geht es nicht (zumindest weiß ich nicht wie), aber im iTunes-Store an einem Rechner und dann "wirkt" das auch auf der Liste am iPhone.

Dann auf Einkäufe, dort auf Apps und wenn Du auf die App gehst, die du ausblenden willst (löschen), dann erscheint dort ein kleines "x". Klicken und die App wird nicht mehr unter Einkäufe angezeigt.

Falls die App(s) wieder angezeigt werden soll, dann einfach im iTunes-Store unter Account den Punkt iTunes in der Cloud suchen, hier kann man die App(s) wieder einblenden.